老师在课堂上提到，reinvestment risk & interest rate risk 是一对孪生兄弟，此消彼长。这记忆法很好用，如: higher coupon rate --> higher reinvestment risk, lower duration. Bingo! 可是，当 maturity变长，reinvestment risk 及duration(measures interest rate risk)都增加，而非此消彼长。请问我是否哪里理解错了？

此消彼长仅限于两个方面，一个是利率的上升或下降，一个是期间现金流的增加或减少（或是coupon rate的上升或下降），在这两方面中，reinvestment  risk 和interest rate risk是相反的。对于maturity，他们两个是一样的，当maturity增加的时候，两种风险都是变大的。