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CFA备考入门必看!你最想要的CFA备考经验!

发表时间:2021-07-19  09:48 编辑:Melon 告诉小伙伴:
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今天金程小编带大家了解一下具体CFA每门学科考察哪些内容,我们应该从何开始复习呢?CFA备考入门必看!你最想要的CFA备考经验!今天就告诉你们具体每门学科考察哪些内容,我们应该从何开始复习呢?

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  1、Ethical and Professional Standards:(考试比重15%)
  CFA一级道德共有四个章节,第二章节guidance to standards通常占道德部分比重的90%。考生可以利用早起或者任何脑袋清楚的时候把22个细则看熟。看的时候请做一些衍生性的思考。
  道德这部分每一级都要考,着实要命,据说有着道德不过50%正确率,其它部分再高不能过的“谣言”,总之除了财报,就该好好看看它了,道德一方面题目较长,对于英文不太好的同学来说是个小挑战,考试都是进行案例分析,问你这个是违反了准则还是没啊,是违反几条啊,违反哪条啊,所以,不管看不看道德手册。
  核心:你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则,这个是做好道德的关键,如果光看notes不够就多看看道德手册上的案例,此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方法。
  2、QuantitativeMethods:(考试比重12%)
  对于刚入门的小白们来说,数量和组合管理是比较推荐一起打头学习的学科。
  看到数量分析,大家先不要慌,觉得是不是很难,要很多微积分、数理统计的知识,实则不是,只要你会加减乘除,你就能掌握,千万不要产生畏难心理。
  之所以建议大家先学习数量是因为,数量这门课学习到的很多知识,比如货币的时间价值,现值终值的计算,在后面很多学科中都用得到,属于一门打基础的学科。
  而且,这里要提醒大家一下,数量学科就好比一个老实人,绝不会带着你投入的时间消失跑路,它就是一门“高投入、高产出”的学科,这部分考题以计算相对偏多(撞到中国考生的枪口上的送分题),而该学科涉及的定性题目的历年出题风格也比较固定,不怎么灵活。
  在学习完数量之后,建议大家就接着学组合管理,因为这两门课联系非常紧密,有很多你在数量中学习到的知识点在组合管理中都会有所运用,因此通过组合管理的学习,会有一种温故而知新的感觉。
  01.很多人可能会问,组合管理是什么?
  组合,英语中叫portfolio,其实就是一个投资篮子。我们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,所以组合的中心思想就是不要把某个资产单独放到投资篮子中,比如说把所有的钱都去买万科这一只股票。
  换句话说,我们可以在这个投资篮子中装得更丰富一些,比如既有万科这样的大盘股,又有小盘股、政府债、公司债、现金等等。我们发现,这样丰富的投资篮子可以降低总的投资风险。
  但是市场上可以投资的产品这么多,我们应该投资什么,投资多少比例呢?这就是“管理”的过程了。因此,在学习完这门课后,我们将能够寻找最合适的投资产品并以最优的权重进行投资,也就是做资产配置。
  这个章节的重点在第三章到第七章。以数理统计、数量概念题和计算题为重点。
  定量分析定量分析在一级里重要性不言而喻,在后续的科目学习里(Fixedincome、Economics、Equity、FSA、Derivatives)到处能见到它的影子,这里要清楚CFA一级考试定位也就是说这里我们只需要记忆一些基本的公式就可以,一些很复杂的公式和算法,我们其实根本就不需要的,比如年金的贴现公式,还有SKEW和Kurtosis的计算,二者的公式都比较复杂,但是考试题目只会问我们他们的特性和用计算器进行计算,不可能会让我们在草稿纸上演算的。
  CFA考试其实考的是对概念的深度理解还有运用,而不是机械的记忆,所以一级定量复习的重点我们要把握计算器的使用还有统计学和假设检验的T、Z、F分布的图形特点还有概率计算的深度含义,里面需要记忆的公式不超过10个,但是考试会用一些长难句把简单的概念复杂化,隐藏基本概念,这里在考试的时候同学们常常忽略,这里为大家介绍一个例子,比如遇到方差这个概念,公式其实很难,但是我们不需要记忆。
  我们首先要知道只要计算器上面按(2ND)?DATA(这里输入数据)stat就可以了,然后第二我们要知道方差其实就是一个波动率的概念,那就是一串数据围绕中值的波动幅度,那么这里又会自然的联想到中心极限定理,也就是方差围绕中值波动多大幅度,预测值能落在这个区间的概率,那么这里又联想到绝对差,还有半方差等概念还有各自含义。
  也就是说到了复习后期,我们能从一个最基本概念的理解,理解计算器的算法还有联想到和这个概念有关的其他的概念,并且我们能知道这个概念为什么能衍生出这些概念,那么考试我们就不难了。》》》更多考试知识点点我咨询
  3、Economics:(考试比重10%)。
  如果看过教材的小伙伴们就知道,经济学这一门课占了整整一本书,可是呢?考试占比却很小,诡异的小占比分配决定了经济学其实是一门性价比极低的“鸡肋”学科。
  不仅如此,经济学这门学科还真是应了网上那句流传的那句“学了不一定考,考了也不应一定会”的段子。(对于这一点,小编真的也是深有体会,当时考一级的时候真的觉得每个选项都能选)这门课类似于投资的纲领性学科,在日常投资过程中,我们通常都要先对宏观经济的形式作出分析、判断,因此我们对于经济学的学习的目的不仅仅局限于通过考试,而是努力促使自己学会经济学的思维方式,让自己能以一个更为理性的角度看待这个世界,正所谓“经济学不能改变你的世界,但是它可以改变你的世界观”。
  经济学有九个章节,可以说到处是考点。微观经济学第一到第四个reading;宏观经济学第一到第三个reading;国际经济学第一、第二个reading都会考到。
  没有经济学基础的筒子们可要加把劲啃书了。这门科目并不能难考,主要以掌握概念和公式为主,建议配合题库做题巩固。
  CFA一级的经济学难点还是在于逻辑推理,虽然考试中会直接考察书里面的重要结论,而且有时候问法还比较直接,但是这里大家千万不要进入一个误区,那就是我背了结论就好了,因为我们考试的时候是考察CFA的10个科目,那么经济学作为里面的一个模块,我们是否能记住里面的很多细节还有结论呢?
  这里显然也是需要大家对一些基本的经济学图形推导进行记忆和理解的。尤其是宏观经济学的总供给还有总需求线,还有微观经济学里面的成本收益法分析四类市场和市场行为分析,这里的结论很多,但是大家如果能对基本的推到过程理解,那么结论自然我们自己可以得出。
  如果是金融专业的小伙伴们,学起来应该是比较轻松的,不过切不能掉以轻心,因为CFA经济学考试内容比较广,而且更重视理论与实务的结合,在前期大家还是要充分学习,以理解为目的进行学习。
  这里有很多小伙伴们提出,这么不具有性价比的一门学科要不我放弃了吧,但是这是一门三个级别你都要用的学科,还是在有条件的基础上早早地好好学习吧!
  4、Financial Reporting Analysis:(考试比重20%)。
  我相信但凡对CFA有一定了解的小伙伴们,都知道“得财务者得天下”!因此建议,在复习的时候先把难啃的骨头给啃了,后面就会顺畅很多。
  有的同学可能会问,那CFA的财务跟我们平时听说的会计证、CPA或者审计有什么不同么?
  我相信会计这门学科在很多同学的心中是一个噩梦,因为打从大学开始就从来没有弄清楚过什么是“借”什么是“贷”,大家只会背一句话,那就是“有借必有贷,借贷必相等”。
  这里必须先告诉大家一个重大利好消息,CFA 中的财务不关心每一笔业务是如何做会计分录的,也就是说不需要做“借”与“贷”。
  这是因为CFA关注的是投资,FSA只是帮助分析师选出一个好的投资目标的工具,即分析师只需要用FSA的分析方法对公司的股票和债券进行分析,以判断该公司的股票或者债券是否适合投资。
  对于会计、审计、FSA之间的关系,何老师有一句经典的比喻。如果这三类人在一个厨房里工作,那么会计就是买菜的,它负责准备原材料(记账、编制报表等);审计则属于洗菜的,它需要将报表中的错误挑选出来并更正;FSA则是大厨,负责炒菜。所以对于分析师来说,财务报表已经被编制出来,并已经被审核了,那么分析师只需要利用其数据进行分析、判断即可。
  FSA在整个一级考试中占比很高哦,因此在复习的时候,希望大家能多花时间,争取多复习几轮,而且财务这门课非常注重细节,在理解的基础上需要记忆的层面,这也为大家的复习提高了更高的要求。
  FSA是CFA一级的重点考核科目,建议大家尽早把这章节看完。11个章节中ss8和ss9占题数的80%,这个章节大部分题型是计算题。除了学习再学习,务必拿下!
  财务报表分析这里其实大家只要把握住一个基本的线路就可以了,首先就是理解每一项业务的基本处理方式,这里我们不需要记忆T账户的记录法,而是只需要记忆一项会计业务对资产负债和 利润表有个大体的影响就够了。
  CFA在一级的复习里属于难度最高的一门课,尤其是里面的incometaxandLease,这两章比较困难,对于刚刚学习CFA的学员来说,看起来可能比较晦涩,这里大家在复习的时候要多注意理解,千万不要去记忆一些指标的增减。
  5、Corporate Finance:(考试比重7%)
  公司理财在CFA一级里所占比重不大,一级的公司理财所需要理解和记忆的概念比较多,NPV和IRR决策系统我们同样公式我们可以忽略,我们更需要理解的是NPVprofile,这个图非常的重要,因为毕竟里面涉及了很多有关概念还有知识点。
  这个科目共有6个章节,章节内重要的计算题务必掌握!主要考点:资本预算现金流的基本原则、五种处理现金流的方法掌握、NPV图以及NPV和IRP方法的对比,使用WACC的方法计算资本成本,权重如何确定、债务、优先股以及普通股各自融资成本计算。
  公司理财的复习策略是一定要和财务分析相结合,一级里的运营资本管理还有存货管理, 应收账款管理,复习到这里的时候,我们一定要结合财务(比率、每种资产的性质)进行复习,这样才能有的放矢。
  6、Equity:(考试比重10%)
  一级Equity有6个章节,重要的是market organization and structure,introduction to introduction to industry and company analysis和equity valuation.考试以概念题为主。
  CFA一级的权益类 资产评估难度不高,关键在于背诵一些概念,权益这章在一级复习里很简单,而且所占权重也不低,与经济学相比,背诵在这一章具有很高的本益比,背诵的重点在于证券市场基本知识、产业分析那两个章节,后面的模型分析,其实也是重在对公式的理解还有把握,计算题出得很简单。这里要说明的是,一级的权益类估值其实是二级的基础,里面很多都是一个粗略框架的介绍,所以这里很多公式是不需要大家背诵的。
  7、Fixedincome:(考试比重10%)
  固定收益在CFA一级的复习中难度仅次于财务分析,原因在于这一门课要求大家进行大量的记忆(债券产品介绍)还有概念的深度理解(各种产品的特性,还有就是 利率风险),以及计算(久期和凸性,Z-spread,OAS,债券估值,还有就是远期利率),所以一级债券类产品的复习时建议大家多花一点时间进行研读,记忆的重点在于每种债券产品的性质比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券,还有就是inverseratebond与利率的关系,政府债券的分类还有性质,还有就是TIPS和名义利率的关系等等。
  遇到计算,要注意理解,也不要去背公式,比如Zspread其实考察大家的就是利率曲线的平行移动,那么考试大家其实所需要计算的就是分母都加上一个X,计算X就可以了,这样理解可以省去很多记忆的麻烦,还有就是计算远期利率了,这里的理解其实就是几何平均数的概念,把钱放在银行定期三年和不停的滚动存取其实是一样的,这样在计算的时候,我们就能在头脑里对公式有个大概的印象,而不需要对债权累估值公式进行死记硬背。
  8、Alternative Investments:(考试比重4%)
  这一章需要了解与传统投资产品相比较,其他类投资产品的特点。对冲基金部分需要掌握基本特点。
  另类投资里面涉及很多投资产品和方法。封闭式基金,ETF,房地产,大宗商品等投资产品的介绍。二级中主要强调对房地产特别是Raw Land 的估值,以及PE 中的估值方法如VC,LBO 等等。Hedge Fund 也会有些基础的介绍. 学习当中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某种投资产品,还需要很深入的学习。这门课我学 下来就感觉比较空,没有什么特别深刻的印象。
  9、Portfolio Management:(考试比重7%)
  考试重点章节在第三章到第四章。主要考核投资者分类、投资组合管理步骤、两个资产组合风险和收益度量、CAL、CM……在这里,对考核知识点不一一列举。请考生自行确认三四章内容。
  10、证券组合管理和衍生品
  证券组合管理和衍生品在一级的学习里所占比重不大,这两章记忆性概念很少,都是需要深度理解公式的含义的。二者的复习重点是试着推导公式,比如资产组合管理是怎么从马格维茨的均差分析法到后面的证券市场线,自己理出一个头绪,衍生品交易中期权是如何定价的,上限和下限又是用什么逻辑关系推导出来的,每种 套利平价关系后面隐藏着什么样的交易步骤,自己推到一遍后,对于很多公式我们都不需要死记硬背了。

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